US-Senat bremst CLARITY Act: Krypto-Gesetz vorerst gestoppt

Der Digital Asset Market Clarity Act wird vor der am 7. August beginnenden Sitzungspause des US-Senats keine Abstimmung im Plenum erhalten. Mehrheitsführer John Thune räumte ein, dass der Kammer die Zeit fehlt, um Debatten, Änderungsanträge und eine entscheidende Cloture-Abstimmung (Verfahrensabschluss) durchzuführen, bevor die Gesetzgeber Washington verlassen.

Dieses Eingeständnis ist mehr als nur eine bloße Terminverschiebung; es komprimiert den ohnehin schon engen Gesetzgebungskalender und drängt das Gesetz zur Marktstruktur in eine September-Sitzung, die deutlich weniger politische Dynamik aufweist. Währenddessen preisen Prognosemärkte eine drastisch gesunkene Wahrscheinlichkeit für ein Inkrafttreten in diesem Jahr ein.

Die Gewinnchancen auf Polymarket dafür, dass der CLARITY Act im Jahr 2026 zum Gesetz wird, sind auf etwa 28 % gefallen – ein massiver Rückgang gegenüber dem Höchststand von 82 % im Februar.

Jede verpasste Frist – eine vom Weißen Haus angedeutete Unterzeichnungszeremonie am 4. Juli, ein praktisches Zeitfenster Ende Juli und nun die August-Pause – hat das Vertrauen untergraben, dass der Kongress noch vor dem Stillstand durch den Wahlzyklus einen umfassenden Regulierungsrahmen für Kryptowährungen liefern kann.

Konkurrierende Prioritäten blockieren die Zeit im Plenum

Der Zeitplan des Senats vor der Pause wurde von einem Paket für Russland-Sanktionen sowie einem Rückstau bei Nominierungen für Exekutive, Geheimdienste und Justiz dominiert. Dadurch blieb kein tragfähiges Fenster für die mehrstufigen verfahrenstechnischen Anforderungen, die der CLARITY Act erfordert.

Das Gesetz verlangt eine Debatte im Plenum, einen potenziellen Prozess für Änderungsanträge und eine Hürde von 60 Stimmen für den Verfahrensabschluss vor einer finalen Abstimmung. Diese Sequenz lässt sich realistisch nicht in die wenigen verbleibenden Tage bis zum 7. August pressen.

Die Republikaner verfügen derzeit über genügend Sitze, um das Gesetz einzubringen, benötigen jedoch etwa 10 demokratische Senatoren, um die Filibuster-Schwelle zu überwinden.

Allein diese mathematische Hürde machte einen Vorstoß Ende Juli schwierig; der verdrängte Terminkalender macht ihn nun unmöglich. Thune hatte zuvor angedeutet, er hoffe, zumindest mit der Beratung des Gesetzentwurfs vor der Pause beginnen zu können – eine Formulierung, die bereits signalisierte, wie weit die Erwartungen von einer tatsächlichen Verabschiedung abgerückt waren.

Der Entwurf passierte das Repräsentantenhaus am 17. Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen und steht nun als Kalender-Nr. 423 auf dem Gesetzgebungskalender des Senats, ohne dass ein Antrag auf Verfahrensabschluss gestellt oder formell Zeit im Plenum zugewiesen wurde. Das bedeutet, dass das gesamte verbleibende Umsetzungsrisiko beim Senat liegt – und dieses Risiko ist erheblich.

Streit um Ethik-Klauseln und Durchsetzungsbefugnisse

Senatorin Cynthia Lummis legte eine geänderte Fassung vor, um die Versionen des Banken- und des Landwirtschaftsausschusses des Senats zusammenzuführen. Der aktualisierte Text enthält Ethik-Klauseln, die auf Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten durch Amtsträger abzielen.

Gemäß der Änderung wäre es Amtsträgern und dem Präsidenten untersagt, digitale Vermögenswerte auszugeben oder zu sponsern. Bestehende Bestände müssten in Blind Trusts überführt, veräußert oder gleichwertigen Verfahren unterzogen werden. Diese Beschränkungen würden am 20. Januar 2029 auslaufen.

Die Ethik-Sprache war eine direkte Reaktion auf Bedenken bezüglich Kryptowährungs-Geschäftsvorhaben im Umfeld von Präsident Trump und seiner Familie. Doch sieben demokratische Senatoren – Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner und Raphael Warnock – erklärten, dass die überarbeiteten Bestimmungen nicht weit genug gehen.

Ihre Forderungen umfassen einen stärkeren Verbraucherschutz, Maßnahmen gegen illegale Finanzierung sowie die Wahrung der Marktintegrität. Keiner dieser Einwände wurde vor der Pause ausgeräumt.

Die Durchsetzungsbefugnis stellt einen weiteren, ebenso festgefahrenen Streitpunkt dar. Das aktualisierte Gesetz zentralisiert die Zuständigkeit bei Bundesbehörden – primär der SEC und CFTC – anstatt parallele Befugnisse auf Bundesstaatsebene beizubehalten.

Die New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James warnte, dass dieser Rahmen die Bundesstaaten daran hindern könnte, ihre eigenen Anlegerschutzgesetze bei Betrugsfällen mit digitalen Vermögenswerten anzuwenden. Der Kern des Streits liegt in der Frage, ob die Bundesgerichtsbarkeit die staatliche Durchsetzung ersetzen oder lediglich ergänzen soll. Bisher hat sich keine Seite nennenswert auf die andere zubewegt.

Auch Bestimmungen zu Stablecoin-Renditen und die Behandlung von dezentralisierten Finanzprotokollen (DeFi) bleiben offen. Diese technischen Abschnitte haben direkte kommerzielle Auswirkungen auf Börsen, Stablecoin-Emittenten und DeFi-Protokolle, was einen schnellen Kompromiss unwahrscheinlich macht. Die Intensität des Lobbying der Branche hinter dem CLARITY Act, einschließlich erheblicher politischer Ausgaben von Krypto-PACs, spiegelt wider, wie viel kommerziell auf dem Spiel steht. Doch der Lobbydruck hat sich bisher nicht in die parteiübergreifende Stimmenzahl übersetzt, die die Befürworter benötigen.

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